Les DPS en bourse : comprendre ce que c’est et leurs caractéristiques

Introduction

Dans l’univers boursier, le Droit Préférentiel de Souscription (DPS) joue un rôle crucial. Il s’agit d’un instrument financier qui offre des options intéressantes pour les actionnaires souhaitant augmenter leur participation dans une entreprise. Pourtant, cet outil reste largement méconnu et parfois mal compris du grand public. Cet article vise à démystifier le DPS et à en exposer les caractéristiques principales.

Le droit préférentiel de souscription décrypté

Qu’est-ce que le DPS ?

Le Droit Préférentiel de Souscription, ou DPS, est un avantage accordé aux actionnaires d’une société lorsqu’elle procède à une augmentation de capital. Il donne la possibilité à ces derniers de souscrire en priorité aux nouvelles actions émises avant l’intervention d’investisseurs extérieurs.

A qui profite le DPS ?

Le bénéficiaire principal du DPS est l’actionnaire existant. Ce droit lui permet de maintenir sa participation relative dans l’entreprise sans se voir diluer par l’arrivée de nouveaux actionnaires.

Nous allons maintenant nous pencher sur l’historique et la raison d’être du DPS.

La genèse du DPS : comprendre son origine et sa raison d’être

L’histoire du DPS : entre protection des actionnaires et flexibilité financière

C’est au lendemain de la Seconde Guerre mondiale que le concept de DPS a vu le jour en France. Il s’agit d’une réponse législative à la nécessité pour les entreprises de lever des fonds tout en préservant les intérêts des actionnaires existants.

Pourquoi le DPS est-il nécessaire ?

Le DPS vise principalement à protéger les actionnaires contre une dilution de leur participation. En effet, sans ce droit, une augmentation de capital pourrait entraîner une diminution du poids relatif de chaque actionnaire dans l’entreprise. Le DPS garantit donc un certain équilibre entre les anciens et les nouveaux investisseurs.

Passons maintenant à un point plus technique : le calcul et la valorisation du DPS.

Calcul et valorisation du DPS en pratique

Comment calcule-t-on le DPS ?

La valeur théorique du DPS est obtenue en soustrayant le prix d’émission des nouvelles actions au cours de bourse juste avant l’opération, puis en divisant le résultat par le nombre d’actions nécessaires pour souscrire à une nouvelle action.

Quelle est la valeur réelle du DPS sur le marché ?

Sur le marché boursier, la valeur du DPS peut varier en fonction de plusieurs facteurs, notamment la confiance des investisseurs dans l’entreprise ou encore les perspectives d’évolution du cours de l’action. Elle peut être supérieure ou inférieure à sa valeur théorique.

Continuons avec les étapes pour exercer son droit préférentiel de souscription.

Les étapes pour exercer votre droit préférentiel de souscription

Comment exercer son DPS ?

Pour exercer son DPS, l’actionnaire doit d’abord être informé de l’opération par la société. Il lui suffit ensuite de donner instruction à son intermédiaire financier (banque, courtier) pour acquérir les nouvelles actions.

Quel est le délai pour exercer son DPS ?

Le délai pour exercer son DPS est généralement de deux semaines après l’annonce de l’augmentation de capital. Passé ce délai, le droit devient caduc si l’actionnaire ne l’a pas exercé.

Découvrons à présent comment une augmentation de capital impacte les actionnaires et le cours boursier.

Augmentation de capital : l’impact sur les actionnaires et le cours boursier

Influence sur les actionnaires existants

Une augmentation de capital peut avoir un effet dilutif sur les actionnaires existants s’ils ne participent pas à l’opération via leur DPS. En revanche, ceux qui souscrivent aux nouvelles actions maintiennent leur part relative dans l’entreprise.

Effets sur le cours boursier

L’annonce d’une augmentation de capital a souvent un impact négatif sur le cours boursier à court terme, en raison des incertitudes liées à l’utilisation des fonds levés. À long terme, cependant, une utilisation judicieuse des nouveaux capitaux peut contribuer à la croissance de la société et donc à la hausse du cours de ses actions.

Nous allons maintenant aborder la suppression du DPS et ses conséquences pour l’investisseur.

La suppression du DPS : modalités et conséquences pour l’investisseur

Comment supprimer un DPS ?

La suppression d’un DPS doit être approuvée par une assemblée générale extraordinaire des actionnaires. Elle permet à l’entreprise de s’affranchir de l’obligation de proposer en premier lieu les nouvelles actions à ses actionnaires existants.

Quelles sont les conséquences pour l’investisseur ?

La suppression du DPS peut entraîner une dilution importante de la participation des actionnaires existants dans le capital de la société, surtout si ces derniers ne peuvent ou ne veulent pas participer à l’augmentation de capital.

Pour finir, intéressons-nous aux questions fréquentes et aux cas particuliers liés au DPS.

DPS : questions fréquentes et cas particuliers

Vendre ou exercer son DPS ?

L’actionnaire a le choix entre exercer son DPS pour souscrire aux nouvelles actions, ou vendre ce droit sur le marché. Le choix dépendra notamment du prix de vente potentiel du DPS et des perspectives d’évolution du cours de l’action.

DPS et détention indirecte d’actions (via un fonds d’investissement par exemple)

Dans le cadre d’une détention indirecte d’actions via un fonds d’investissement, c’est généralement le gérant du fonds qui décide de l’utilisation des droits préférentiels de souscription.

En guise de synthèse, le Droit Préférentiel de Souscription est un outil financier qui permet aux actionnaires existants d’une entreprise d’éviter la dilution de leur participation lors d’une augmentation de capital. Sa compréhension et sa bonne utilisation peuvent être des leviers importants pour l’optimisation de vos investissements en bourse.

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